Economía

Dólar hoy. Por qué una medida del Gobierno hizo caer algunas cotizaciones



Una resolución oficial limitó a los FCI, que solo pueden tener un 25% de su cartera en activos en dólares; el desarme de esos instrumentos desinfló los precios libres del dólar, aunque analistas advierten sobre un impacto acotado en el tiempo; cuáles son las alternativas de inversión Fuente: Archivo – Crédito: Reuters

Preocupado por

la suba de las versiones ‘libres’ del dólar,

el Gobierno endureció su política para los

Fondos Comunes de Inversión (FCI)

que

invierten en activos dolarizados,

con un nuevo tope del 25% para este tipo de instrumentos en su cartera.

La

medida de la CNV

tuvo su efecto inmediato, con bajas de más del 8% en las cotizaciones libres y legales, aunque analistas consultados por

LA NACION

presentan dudas sobre su efecto en el mediano plazo y advierten por la salida de dinero de los fondos.

Para muchos inversores minoristas, la utilización de FCI era una oportunidad atractiva para sus ahorros. Gestionados por bancos o sociedades de bolsa, estos paquetes permiten invertir en pesos y seguir una cartera de diversos instrumentos en dólares, en un mecanismo que brinda mayor cobertura frente a los movimientos del tipo de cambio local.

Según estimaciones del mercado, si se considera todo el conjunto de FCI en dólares operativos en el país,

el excedente de instrumentos en dólares

que deberá volcarse al mercado para ajustarse a los nuevos topes

ronda los US$900 millones.

Hasta ayer, muchos de

estos FCI en dólares superaban el tope del 25%

y debieron comenzar a desprenderse de esos activos, que

incluyen bonos internacionales

y locales en dólares

(Bonar 2020, Bonar 2024,

entre otros).


El Gobierno limitó a los FCI para intentar contener los precios libres del dólar
El Gobierno limitó a los FCI para intentar contener los precios libres del dólar

Esa dinámica vendedora comenzó a observarse hoy, con

bajas de más del 8% en el dólar MEP

-se obtiene por la compra venta de títulos de deuda en sus versiones en pesos y dólares- que luego de tocar los $118 cotiza en $108. También

caen los bonos dolarizados,

como el

AY24 (8,8%), el AO20 (12,6%)

y el

Discount 2033 (8,6%).

«Los volúmenes que los FCI tienen que desarmar son muy grandes, pero los volúmenes operados diariamente son de entre US$80 millones y US$100 millones por día. Hay

una fuerza vendedora muy fuerte

y eso hace que todos los bonos se estén destrozando», opina José Ignacio Bano, gerente de Research y BI en Invertir Online.


Según estimaciones del mercado, los administradores de FCI deberán desprenderse de US$900 millones para ajustarse a la nueva normativa
Según estimaciones del mercado, los administradores de FCI deberán desprenderse de US$900 millones para ajustarse a la nueva normativa Fuente: Archivo – Crédito: Shutterstock

La semana pasada, el Gobierno ya había dispuesto otra medida de restricción a los FCI. Mediante la resolución 835, la CNV había prohibido que los fondos ofrecidos en moneda extranjera pudieran ser suscriptos en pesos, en otra decisión que buscaba restar presión sobre los tipos de cambio libres.

De todas maneras, analistas y gestores de fondos consultados por

LA NACION

advierten que el efecto de estas resoluciones sobre las cotizaciones del dólar podría diluirse en el mediano plazo. «Es una dinámica coyuntural por un tema de liquidez. Pero

el deseo de la gente de estar dolarizada no cambió.

Ahora se les sacó una alternativa, pero lo único que logra es dirigirlo a otras opciones como el dólar libre cuando termine el desarme de los FCI. Si el deseo de la gente sigue, la presión sobre el MEP va a seguir, porque así se atacan las consecuencias y no las causas del problema», afirma Bano.

Desde un banco privado, en tanto, coinciden en que

el impacto «dura dos o tres días»

por el flujo de venta de activos dolarizados. «Pero después,

el precio es lo que se fija por la demanda del mercado»,

afirman.

En este contexto, analistas prevén una salida de dinero desde estos instrumentos. «Hay

fondos que van a sufrir ese rescate de inversores

que buscaban esa cobertura en dólares, y al no tenerlo se van. No son pesos que van a terminar invertidos en otra cosa, sino

pesos que el cliente va a buscar la forma de dolarizarlo»,

afirman en otro banco de capital privado.

Con las tasas de interés por debajo de la inflación esperada, una alternativa en pesos son los plazos fijos precancelables en UVA, que se establecen por 90 días y rinden el ajuste inflacionario de la UVA más un 1%. Para quienes busquen dolarizarse por fuera de los FCI, las alternativas son los

US$200 al mes autorizados en el mercado oficial,

las versiones libres legales (MEP, CCL) o el mercado paralelo.

ADEMÁS

Related posts

Por qué están cerrando los supermercados chinos

admin

Emprendedores. La herramienta argentina que potencia las ventas en ecommerce

admin

Coronavirus: Los dilemas del día 13

admin

Leave a Comment

Este sitio web utiliza cookies para mejorar su experiencia. Asumiremos que está de acuerdo con esto, pero puede optar por no participar si lo desea. Aceptar LEER MÁS

Políticas de Privacidad